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包装纸供给减少叠加需求旺季 造纸业后市可期

  6月最后一周,国内包装纸价格继续走高,随着行业传统旺季到来,包装纸价格上涨还将继续,加之目前受业绩预增效应的影响,造纸业的行业景气度有望持续提升,A股中山鹰纸业、博汇纸业、晨鸣纸业太阳纸业等均可重点关注

  6月最后一周,国内包装纸价格继续走高,其中瓦楞纸出厂价上涨100-200元/吨,截至6月末国内120g高瓦主流出厂价报3500-4000元/吨,环比上月涨幅10%-27%。整个二季度,行业淡季不淡,价格每月一涨,以120g高瓦价格计算,单季上涨近1000元/吨,涨幅近30%。

  包装纸是用于包装各种商品物资的纸张,一般具有较高的物理强度及一定的抗水性。纸价的上涨离不开供给与需求的变化。从供给来看,进入2016年12月,由于环保监管力度加大以及经济发展的需要,北方和长江中下游地区的大批中小型造纸企业要么停业整顿,要么直接关停,使得造纸业逐步集中。由于企业的关闭与停业整顿,供给的减少,为纸企涨价带来了不可多得良机。

  在需求上,随着国民经济提升及网购的快速增长,下游纸包装需求保持稳定增长,预计未来几年行业需求增速将维持在5%左右。同时,夏季到来,下游饮品等解暑消费品需求明显提升,包装纸即将进入季节性需求旺季,需求增加,行业景气度持续提升。

  此次包装纸品价格上涨,让造纸企业的利润也出现大幅攀升,一些造纸企业短短半年时间,就把前几年行业低迷的亏损全部抹平。工信部最新发布的数据显示,今年1至4月份,全国造纸行业累计利润总额197.4亿元,同比增长84.7%,增幅惊人。

  纸价的大涨,反映在 上市公司业绩上。2017年上半年,太阳纸业、景兴纸业、中顺洁柔、齐峰新材、安妮股份、凯恩股份6家造纸业上市公司预计净利润同比增长最大变动幅度皆在50%及以上。其中,涨幅最大的是凯恩股份,预计2017年上半年净利润同比增长区间为782.45%至953.07%。而安妮股份则预计2017年上半年净利润同比增长区间为542%至628.76%。